V roce 1938 se Populár opět mění. Motor dostává obsah 1089 ccm a výkon 30 koní. Karoserie modelu 1938 se opět ještě více zaobluje, přední maska dostává tehdy moderní tvar do špice a kapota motoru se otevírá zepředu vzhůru, nikoliv z obou boků, jak tomu bylo u předchozích typů. Vůz má již diferenciál v základní výbavě. Byl to však již spíše vůz nižší střední třídy. Šlo o typ 927 a vyráběl se 1938 – 1946 v počtu 6600 kusů.